【券商聚焦】好意思银证券料好意思国对华半导体杀青将升级 中国半导体征战需求有下行风险

金吾财讯 | 好意思银证券近日研报示意，觉得对中国半导体企业赢得好意思国偏激他异邦期间和产物的能力的杀青可能会进一步加重。该行算计在好意思国选举后，可能会出现进一步的管控收紧，举例实体清单上的新增多方法，以及将征战出口杀青扩展到更纯熟的节点或如HBM等其他前沿边界。

该行觉得，中国半导体供应链土产货化将在始终内捏续下去，但在中期/短期内，所在工场的晶圆产能培育可能会因杀青升级而受到阻拦，对中国半导体征战需求组成了下行风险。该行瞻望中国2025/26年的浅显化晶圆厂征战（WFE）开销为每年330亿好意思元，配资网联系于2024年的高点380亿好意思元而言有所下落。

该行提到，华虹半导体(01347)专注于提供纯熟工艺的代工管事。其国外市集敞口已接收限，2024年第二季度占比不到20%（其中北好意思市集约为10%，欧洲市集为4%），而在2020年前这一数字超越40%。该行觉得，中国纯熟期间芯片制造产能延迟速率的潜在放缓有助于消弱华虹的价钱竞争压力，但不会立即导致代工管事价钱的规复。该行看守其“跑输大市”评级.

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