保障业资金操纵余额超27万亿元 债券设立占比翻新高
2023年，险资投资高出一个“稳”字。客岁，手合手超27万亿元资金的险资连续秉持恒久投资、稳健投资的立场，大幅度增多债券设立，债券钞票在保障业资金操纵余额中占比依然接近五成，创下有统计以来的新高。
业内东谈主士瞻望，在活泼规则、精确灵验的货币策略基调下，2024年债券阛阓走牛的可能性较大，加大肆度设立优质债券等钞票依旧是险资投资的遑急标的，机构对高收益优质债券钞票的博弈也会加大。
债券设立占比近五成
国度金融监督握住总局最新数据自大，放荡2023年末，保障业资金操纵余额约27.67万亿元，较2022年末增长约10.47%，重回双位数增长。
在保障业资金操纵余额中，债券投资限制约12.57万亿元，占比约45.41%，较2022年末增多4.48个百分点，债券设立占比链接第六年增长，创下有统计以来的新高。
债券设立占比走高，在业内东谈主士看来，是因为当下宏不雅经济和权力阛阓的不细目性。另外，鉴于险资向来追求恒久稳健收益，就债券投资品种来看，利率债、高品级信用债依旧是险资2023年债券设立的压舱石。
“2023年利率债方面，咱们主要在收益率相对较高的时点设立了恒久品种；信用债方面，主要设立了高品级AAA债、国有股份制银行的二级成本债等。”一家袖珍保障资管机构固收投资总司理告诉上海证券报记者。
直面低利率挑战
现时险资机构钞票设立难点在于，如安在低利率的环境中找到收益率较高的合意钞票，以匹配欠债端较高的刚性成本。
上述东谈主士向记者暗示：“利率下行，面前作念债券设立很难，面前即是‘走一步看一步’。这不是说2024年不会出现好的投资契机，险资行动长线资金，炒黄金当阛阓出现合适契机的时辰就要捏紧上车。比如，当收益率出现阶段性高点，咱们一定会加大肆度设立，致使会超配。”
国债利率是阛阓一致招供的无风险利率，2023年我国10年期国债收益率从岁首的2.8402%下落至年末的2.5652%，近日更是跌破2.5%的临界点。
广银浮现固定收益投资部持重东谈主陈文鹏以为，2024年全年来看，中国国债利率会连续围绕经济转型和建立、存贷款利率以及中期假贷便利（MLF）利率的变化进行波动。恒久来看，经济转型中需要教唆欠债端下行的趋势莫得窜改，长端利率下限有望连续向下冲破。
业内东谈主士以为，保障公司在钞票端需要愈加积极行动，接续寻找优质高收益钞票进步收益水平，缓解钞票欠债匹配压力。但流通欠债和钞票两头的成本收益传导机制，对保障公司实时妥当环境变化亦尤为遑急，这亦然行业一直以来的呼声。
本年连续设立优质债券
国表里宏不雅环境尚存不细目性，阛阓利率核心下行趋势未变，在固收投资上积极行动对险资而言至关遑急。
深圳某保障资管机构连接持重东谈主以为，2024年债券阛阓瞻望仍会走牛，寻找优质的高收益债会是阛阓的焦点和博弈点。同期，跟着进款到期再投资的新增需求较大，仍然有多数险资涌向优质债券等钞票。
上海一家保障资管机构固收投资持重东谈主暗示，以外洋教养为鉴，在低利率重叠钞票荒的阛阓环境中，保障公司通过拉长钞票组合的久期，并通过相宜的信用下千里来得回更高的投资收益，是幸免钞票欠债期限错配和利差损风险的灵验范例。
“信用债投资策略上，咱们会保持中性杠杆套息策略，钞票投资久期将视资金面情况实时退换。分板块来看，城投方面会眷注阛阓神志激发阶段性估值波动的可能；地产方面会眷注非国企推行信用风险的裸露；产业债则可在景气度较好板块优选包袱轻、效果高的龙头企业进行设立。”上述持重东谈主说。
